疫情之下的家電產業， 充滿了復雜與未知。 隨著半年報披露收官， 家電廠商的“期中考試”成績終于揭曉。 記者梳理家電企業半年報發現， 大家電業績分化趨勢明顯， 而小家電潛力十足。 有機構認為， 疫情對家電國內市場的影響已逐步緩解， 房地產竣工的回暖也有助于需求反彈， 下半年內需將大概率改善。
白電：三巨頭業績差距拉大
八月末， 海爾智家、美的集團、格力電器三大白電巨頭分別公布了中期成績單。 其中， 美的集團上半年營收為1390.67億元， 同比下降9.56%;凈利潤139.28億元， 同比下降8.29%。 格力電器上半年營收為695.02億元， 同比下降28.57%;凈利潤63.62億元， 同比下降53.73%。 海爾智家上半年實現收入957.28億元， 同比下降4%， 歸母凈利潤27.8億元， 同比下降45%。
從數據來看， 三巨頭的業績差距在進一步拉大。 美的在營收和凈利潤上總體下滑幅度較小， 其收入規模約為海爾的1.45倍、格力的2倍。 此外， 上半年格力電器和海爾智家的凈利潤同比均出現雙位數下跌，
據悉， 上半年美的集團在暖通領域實現了“彎道超車”， 在營收上首次超過了格力電器。 上半年， 美的集團的暖通空調營收為640.30億元， 同比下滑10.37%;而格力的空調產品營收為413.33億元， 同比下滑47.89%;海爾智家空調營收169.95億元， 去年同期為179.49億元。
彩電：海信靠激光電視突圍
在國內彩電市場因疫情呈現頹勢之時， 彩電大王海信視像延續了一季度的逆勢表現。 海信視像披露半年報顯示，
海信視像抓住了大屏和激光電視等細分產品品類的機會。 據中怡康數據顯示， 今年上半年， 在電視行業零售量同比下降12.26%的背景下， 激光電視零售量同比上升22.07%。 作為激光電視陣型的代表之一的海信， 今年上半年激光產品銷量同比增長41.85%。
與之形成鮮明對比的是， 其他彩電巨頭業績不佳。 深康佳A業績報告顯示， 營業收入175.24億元， 同比減少32.69%;凈利潤9470.18萬元， 同比下降73.15%。 另外， 創維數字的半年報顯示， 營業收入37.05億元， 同比下降4.86%。 實現歸母凈利潤1.82億元， 同比下降29.52%。
小家電：龍頭業績增長明顯
疫情給生活類小家電帶來了需求。 烹飪類小廚電如空氣炸鍋、煎烤機等， 清潔類小家電如清洗機、電拖把等，
從股價表現來看， 今年年初至昨日收盤， 中信小家電指數漲幅達52.37%， 而同期的中信家用電器指數漲幅僅為11.65%， 小家電指數跑贏家用電器指數40.72個百分點。
業內人士分析認為， 居民可支配收入的提升， 是小家電行業長期增長的基礎。 一方面新消費的發展帶來小家電板塊長期的變化， 使之更加偏向快消品發展， 各小家電龍頭企業加速上新， 拓展應用場景， 挖掘需求;另一方面， 行業龍頭企業不斷強化在電商渠道的優勢，
開源證券可選消費首席分析師呂明認為， 小家電行業的品類比較多， 單一品類的規模瓶頸比較明顯;其次， 龍頭公司是否能持續地推出爆款產品， 存在一定的不確定性;第三， 小家電行業進入門檻相對不是特別高， 未來有可能會面臨行業競爭加劇的風險。
下半年家電市場或回暖
對于上半年國內家電市場的整體情況， 中國電子信息產業發展研究院在日前發布的《2020年上半年中國家電市場報告》中表示：“上半年， 我國家電市場零售額為3690億元， 比去年同期下降14.13%。 上半年， 絕大多數家電品類出現不同程度的市場萎縮， ‘量額齊跌’”。
銀河證券研報稱，疫情對家電國內市場的影響已逐步緩解，房地產竣工的回暖也有助于需求反彈，下半年內需將大概率改善。
西南證券分析師表示，伴隨著疫情防控常態化，家電行業各品類各渠道的生產經營將逐漸恢復正常。橫向對比，家電行業整體估值較低，隨著新冷年備貨季 及年終電商促銷活動密集期來臨，我們認為家電行業下半年將繼續恢復性增長，并一定程度反應上半年的滯后需求。
‘量額齊跌’”。銀河證券研報稱，疫情對家電國內市場的影響已逐步緩解，房地產竣工的回暖也有助于需求反彈，下半年內需將大概率改善。
西南證券分析師表示，伴隨著疫情防控常態化，家電行業各品類各渠道的生產經營將逐漸恢復正常。橫向對比，家電行業整體估值較低，隨著新冷年備貨季 及年終電商促銷活動密集期來臨，我們認為家電行業下半年將繼續恢復性增長，并一定程度反應上半年的滯后需求。
