定制家居頭部企業歐派、索菲亞和尚品宅配， 近期陸續公布了上半年的中期業績。 經歷了上半年行業整體的打擊之后， 包括定制家居企業在內的眾多家居頭部企業， 和地產企業的綁定正在加強。
從經營情況來看， 歐派家居仍然穩坐定制家具行業內的頭把交椅， 期內營收49.65億元， 同比減少9.88%;歸屬上市公司股東凈利4.89億元， 同比下降22.7%;經營活動產生的現金流量凈額5.63億元， 同比下降44.44%;總資產170.04億元， 同比仍有15.08%的增幅。
雖然業績有所下滑， 但在同類行業中， 歐派家居仍屬于較好水平。
索菲亞家居的報告則顯示， 上半年營收約25.55億元， 同比降幅約18.7%;歸屬上市公司股東凈利約3.43億元， 同比下降12.35%。
經營活動產生的現金流量凈額大降至-9900萬元， 同比大降143.46%;總資產87.03億元， 同比微漲2.58%。
尚品宅配的業績降幅則更加明顯， 除了營收下降27.77%， 只有22.66億元， 歸屬上市公司股東凈虧損則達到1.22億元，
經營活動產生的現金流量凈額為-5.5億元， 同比大降201.25%， 并影響總資產縮水10.6%， 降為54.69億元。
上述家居企業均表示， 一季度的疫情影響， 使得定制家居行業經歷了行業寒冬， 上市的9家定制家家居企業額營收總和同比下降34.61%， 行業整體承壓。
二季度復工復產和經濟恢復， 使得前期被壓制的需求有所好轉， 但由于有一定遲滯性， 部分收入和利潤， 未能在中報中得以體現。
擴渠道拉動銷售
從上半年的策略來看， 拓展銷售渠道， 是各家企業努力實現的方向。 盡管上半年線下鋪設和經營普遍受阻， 但從頭部家居的新增門店來看， 擴張的步伐并未停下。
歐派到期末開設整裝大家居門店334家， 擁有整裝大家居經銷商293家， 相較于去年末均有所增長，
相比之下， 尚品宅配則有點表現不佳， 自營城市加盟店181家， 比去年底多了4家， 但加盟店總量降至2247家， 比去年末減少80家。
但大家更多的精力， 則放在了加大線上渠道的拓寬， 通過第三方平臺， 加強電商、直播的銷售力度， 增強持續曝光， 建立私域流量， 彌補線上銷售的不足。
營銷方式上， 嘗試更接近年輕消費者的喜好， 不僅自己在6個月的時間里直播了600多場， 還上了“直播一姐”薇婭的直播間， 有效增加商品流量和曝光率。
尚品宅配除了直播、電商之外， 還在在今年請趙麗穎作為代言人， 并且大力度增加曝光量， 以拉近和年輕消費者的距離。
從這些舉措上來看， 對于銷售的推動， 起到一定的效果， 索菲亞就表示3月在各平臺發起的主題策劃， 曝光率超過5億次， 薇婭直播間17分鐘的直播也吸引了1200萬實時觀看流量。
尚品宅配上半年線上量尺數同比增長了46%， 其中二季度增幅同比增加67%， 并且線上的成本更低， 效率更快。
但是從頭部企業下一階段的拓展渠道來看， 大宗業務無疑是最為重要的一部分。
歐派在中報中提到， 上半年進一步加大搶占百強房企份額， 和多家百強地產商達成產品聯合開發機標準制定。
事實上， 去年歐派大宗業務的營收增幅就超過50%， 高于傳統直營店、經銷店的增速， 并且表示隨著地產行業紅利銷售， 家居行業產生變革， 大宗渠道處于行業發展風口。
歐派的主要對手索菲亞， 顯然也將大宗業務的鋪排作為上半年的重點， 期內大宗業務渠道出貨金額在疫情影響下， 仍比同期增長近40%。
尤其借助柜類產品和大型地產的深度合作， 索菲亞還在櫥柜、木門品類拓展和地產企業的戰略和開發， 因此上半年櫥柜、木門類產品在工程渠道出貨額。
尚品宅配雖沒有明確在中報里提出和房企的合作， 但是其早前持續大力推行整裝業務， 并取得有效成果。
盡管2018年國家對《關于加快發展成品住宅指導》就提出方案， 并讓眾多家居企業看到了“精裝房”的市場， 但是疫情期間， 家居、家裝企業依賴多年的經銷商、門店等基本進入停滯狀態。
這一突如其來的不確定性， 除了讓家居企業重視線上渠道，也加深了和房企的綁定。
事實上，家居企業除了加強在大宗業務領域的渠道，還通過戰略、股權等方式進行合作。做防水涂料、民用建材等業務的東方雨虹，定制櫥柜企業皮阿諾、以及歐普照明，就在7月末就認購合伙份額，參與到碧桂園、保利資本創立的合伙型基金。
今年4月，世茂和家居賣場紅星美凱龍達成協議成立合資公司，打通從新房批量家裝、交付定制裝修、二手房翻新等全周期服務，形成融合地產+家裝+社區服務的新布局。
但上半年最引起市場關注的，則是碧桂園以15億元，先后入股蒙娜麗莎、帝歐家居、惠達衛浴，被認為是房企深度參與家居、家裝企業的標志性事件。
綁定房企 “雙刃劍”
長城證券認為，產業鏈合作日趨緊密，2B業務綁定地產龍頭集中度有望持續提升。家居建材上市企業和地產企業的綁定，標志著在精裝房持續滲透的背景下，龍頭地產商與家居建材企業的合作正不斷深化，綁定龍頭房企的家居建材企業有望受益于地產行業集中度提升，獲得更大市場份額。
和房企合作固然可以擴大市場占有率，并且有比零售更寬的銷售渠道，并且可以緩解家居企業的資金難題，但對于家裝企業而言，仍有不少弊端。
以定制家居企業為例，根據五家上市企業公布的數據，工程渠道的毛利率要比門店銷售的毛利率，少10個百分點，工裝部分明顯拉低了家居企業的利潤率。
另外，索菲亞、歐派的相關賬款規模仍在擴大。上半年期末歐派的應收賬款達到7.01億元，比上年同期增加63.18%，在總資產中的占比也上升至4.11%。歐派表示，主要是期末應收大宗用戶業務項目款增加所致。
索菲亞的應收賬款雖然比同期略有下降，但是存貨達到5.27億元，比去年同期上升了68.9%。中報顯示，主要是由于疫情導致部分工程項目安裝進度有所延遲。
從上述情況不難看出，和地產企業的合作，需要有足夠的資金鏈保證，這對于一般中小家居企業存在不小的難度，并會進一步拉企業之間的格局分化。
值得注意的是，就在不久前，碧桂園陸續終止了對蒙娜麗莎、帝歐家居、惠達衛浴的15億元認購，這一行業內認為的大事件突然告吹。衛浴企業表示，主要是通過內外部因素，并會中介機構溝通和審慎分析的結果，但行業人士表示，三家同時終止，不排除碧桂園投資策略變化的問題。
突如其來的入股和告吹，使得上述企業的股價隨之波動，近期股價持續走低。不難看出，盡管是合作關系，但相較于房企，家居企業的話語權并不十分穩固。
如何做好資金鏈平衡，并且在和地產企業的綁定中更具主動性，是考驗家居企業的又一個問題。
除了讓家居企業重視線上渠道，也加深了和房企的綁定。事實上，家居企業除了加強在大宗業務領域的渠道，還通過戰略、股權等方式進行合作。做防水涂料、民用建材等業務的東方雨虹，定制櫥柜企業皮阿諾、以及歐普照明，就在7月末就認購合伙份額，參與到碧桂園、保利資本創立的合伙型基金。
今年4月，世茂和家居賣場紅星美凱龍達成協議成立合資公司，打通從新房批量家裝、交付定制裝修、二手房翻新等全周期服務，形成融合地產+家裝+社區服務的新布局。
但上半年最引起市場關注的，則是碧桂園以15億元，先后入股蒙娜麗莎、帝歐家居、惠達衛浴，被認為是房企深度參與家居、家裝企業的標志性事件。
綁定房企 “雙刃劍”
長城證券認為，產業鏈合作日趨緊密，2B業務綁定地產龍頭集中度有望持續提升。家居建材上市企業和地產企業的綁定，標志著在精裝房持續滲透的背景下，龍頭地產商與家居建材企業的合作正不斷深化，綁定龍頭房企的家居建材企業有望受益于地產行業集中度提升，獲得更大市場份額。
和房企合作固然可以擴大市場占有率，并且有比零售更寬的銷售渠道，并且可以緩解家居企業的資金難題，但對于家裝企業而言，仍有不少弊端。
以定制家居企業為例，根據五家上市企業公布的數據，工程渠道的毛利率要比門店銷售的毛利率，少10個百分點，工裝部分明顯拉低了家居企業的利潤率。
另外，索菲亞、歐派的相關賬款規模仍在擴大。上半年期末歐派的應收賬款達到7.01億元，比上年同期增加63.18%，在總資產中的占比也上升至4.11%。歐派表示，主要是期末應收大宗用戶業務項目款增加所致。
索菲亞的應收賬款雖然比同期略有下降，但是存貨達到5.27億元，比去年同期上升了68.9%。中報顯示，主要是由于疫情導致部分工程項目安裝進度有所延遲。
從上述情況不難看出，和地產企業的合作，需要有足夠的資金鏈保證，這對于一般中小家居企業存在不小的難度，并會進一步拉企業之間的格局分化。
值得注意的是，就在不久前，碧桂園陸續終止了對蒙娜麗莎、帝歐家居、惠達衛浴的15億元認購，這一行業內認為的大事件突然告吹。衛浴企業表示，主要是通過內外部因素，并會中介機構溝通和審慎分析的結果，但行業人士表示，三家同時終止，不排除碧桂園投資策略變化的問題。
突如其來的入股和告吹，使得上述企業的股價隨之波動，近期股價持續走低。不難看出，盡管是合作關系，但相較于房企，家居企業的話語權并不十分穩固。
如何做好資金鏈平衡，并且在和地產企業的綁定中更具主動性，是考驗家居企業的又一個問題。
