近日， 龍頭房企恒大率先推出7折優惠、個別激進房企爆出債務違約、多個熱點城市再度收緊樓市政策……種種跡象顯示， 房企通過大肆加杠桿實現規模擴張、彎道超車的發展模式難以為繼， 保證資金鏈安全將是未來發展的重點。
首先， 從政策面來看， “房住不炒”的調控立場非常堅定。 在國際經貿形勢復雜、疫情沖擊等因素影響下， 今年我國經濟下行壓力增大， 業內一度有放松樓市調控以刺激經濟的聲音， 但不搞大水漫灌、“房住不炒”的監管基調并未改變。 一方面， 盡管各地樓市調控可因城施策， 但部分地方試圖放松限購的政策最終均為“一日游”結局。 這說明通過刺激房地產市場來實現短期穩增長的思路已遭摒棄。 另一方面， 監管部門多次強調避免房地產過度金融化， 并將防范化解影子銀行、房地產金融風險作為防風險的重要內容。 不久前，
其次， 從行業面來看， 房地產市場已告別高速增長階段， 行業環境不支持房企過度加杠桿。 數據顯示， 2019年， 百強房企累計權益銷售金額同比增長6.5%， 遠不及2017年的40.5%和2018年的35.1%。 同時， 市場需求明顯降溫， 不少城市房價漲幅明顯收窄或轉為下跌， 購房人也更加看重住房品質。 這意味著通過大肆加杠桿、高價拿地， 再以更高價格賣房實現資金快速回籠、規模趕超的“套路”行不通了。 未來， 房企在城市布局、拿地時機、產品打造、資源聚合等方面都將面臨更多考驗和更高要求，
再者， 從房企自身角度而言， 降低負債率和融資成本已成共識。 有券商根據上市房企中報數據統計發現， 2020年上半年， A股上市房企有息負債率約為30%， 較2019年上半年下降1.5個百分點;整體凈負債率約為92%， 較2019年上半年下降8.7個百分點。 但值得警惕的是， 凈負債率超過100%的房企并不在少數， 曾在加杠桿“超車”模式上嘗到甜頭的個別房企正付出代價， 或出現債務違約， 或面臨生存危機。 這都昭示著房企強化資金鏈安全的緊迫性。
可以說， 在“房住不炒”政策保持定力、防范金融風險要求、房地產行業逐步告別野蠻生長等因素綜合作用下， 房企生存發展邏輯改變也是理所當然。
