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北美和歐洲基礎設施市場將迎來拐點

今年1月, 《國際商業監測》(BMI)發佈報告, 對2014年全球基礎設施建設市場走勢作出分析預測。 報告認為, 儘管全球基建市場復蘇進程緩慢, 歐洲及北美建築市場在2013年末的好轉勢頭有望保持, 歐洲市場將走出連續衰退的低谷, 預計今年該地區的增長率將從2013年的1.8%提升到2.5%。 主要特點如下:

一、歐盟(EU)和歐洲投資銀行(EIB)將繼續在支持基建方面扮演重要角色

金融危機以來, 歐洲基建項目一直面臨傳統融資管道資金不足的問題, 預計今年歐洲商業銀行等管道仍不會有太大作為。 歐盟聯手歐洲投資銀行(EIB)一直力圖彌補融資缺口,

今年的幾個新專案將加速歐洲基礎設施建設進程。

根據2013年的規劃, “連通歐洲設施”(CEF)專案將支持“泛歐交通和能源網路”(TEN-T和TEN-E)建設。 專案策劃了2014-2020年實施的總規模293億歐元的專案計畫, 通過獲得直接貸款或EIB的優先貸款及擔保, 以專案債券、風險資本或優惠貸款的方式為歐洲基礎設施建設注入資金。 其中, 歐盟規劃了價值91億歐元的248個能源項目, 以綠色能源的應用緩解電價上漲和負載加大帶來的問題。 這些項目將從CEF基金中獲得51.2億歐元的支持, 其餘由EIB提供資金支持。 由於歐盟週邊國家的交通設施明顯落後于發達的歐洲國家, 歐盟意在通過加強域內連通、疏解交通瓶頸、填補連接缺口等方式, 將更多的週邊國家整合進入歐盟區。

因此, 今年EU和EIB的融資支持將更側重於新興歐洲國家的項目。

二、私募股權基金的進入給西歐和北美基建項目注入活力

2013年歐洲主要基礎設施資金的募集量顯著增加。 據Preqin資料, 截止2013年10月22日, 基金共募集91億歐元, 比2012全年(48億)和2011年全年(26億)大幅上升。 其中, 博勒飛基建基金(Brookfield工nfrastructureFund)二期已籌集到70億美元, 成為第二大歐洲基金。

機構投資者是基礎設施基金的主要來源, 他們除了通過私募股權基金增加對基礎設施領域的資金配置, 還在政府的導向下直接向市場注資。 以英國為例, 英國政府鼓勵養老基金和保險業資金的投入, 後者在2013年11月宣佈了一系列計畫, 向英國基礎設施投資250億英鎊。 今年, 機構投資者和私募股權基金會加大對西歐和北美基礎設施的投資力度。

該區域將獲得更為可觀的資金支持, 對高品質資產的競爭會更為激烈。

三、發達國家建築市場表現並不均衡

自2012年以來, 美國和加拿大是全球發達市場的贏家, 建築市場的指標不斷改善。 美國的基建需求保持較大規模, 但由於國會對於聯邦預算的爭執不下和政府審批的緩慢, 資金的運作效率大大降低。 各州不得不創新資金籌集的方式, 如引入PPP的模式。 但相關法律和程式尚不完善、政策和技術領域對PPP模式的意見分歧等因素, 對基礎設施建設的進程造成了影響。 和美國不同, PPP模式在加拿大得到了快速發展, 該國的基建機構投資者相當活躍, 養老基金等也加入到投資者的行列。

在專案規劃方面, 加拿大出臺了規模為900億美元的專案規劃, 包括資源再利用、清潔電力、PPP交通設施等項目。

在經歷了近年的嚴重衰退後, 歐洲多個國家建築市場2013年開始回升。 歐洲發達市場對地區性總體增長的作用愈發重要, 今年這一態勢不會改變。 英國的價值2100億美元的“國家基建規劃”正吸引著投資者眼球, 而英國的PPP市場是全球最成熟的市場之一。 預計今年, 英國建築市場將持續復蘇。 而德國將扭轉疲態, 法國和義大利會保持增長。 但西班牙和希臘仍是發達市場上的後進者, 預計分別在2015年和2017年才能恢復增長。

四、中東歐市場的復蘇仍然脆弱

相比之下, 中東歐基建市場的增長並不穩定。 儘管該地區的市場增長將普遍高於歐洲發達市場,

但仍無法超越金融危機前的水準。

地區經濟正從金融危機中艱難復蘇, 消費仍然低迷, 導致基礎設施需求不足。 同時, 電力成本的提高, 影響了工業業主和外國投資者的意願, 地區競爭力正在減弱。 政府著重採取刺激私人消費的措施, 對基礎設施的投入將十分有限。 因此, 該地區未列入歐盟支援清單的基建專案要想獲得持續的投資, 一些經濟政策上的結構性調整不可避免。

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