市值翻番增長 泛家居行業迎來資本的黃金時代
這些年來，泛家居行業里上市的公司持續增加，具備成長潛力的優質公司被陸續發掘出來，而且市值表現也越來越好。
整個2019年，據樂居財經對60個家居企業的統計，總市值5962.42億元，比2018年同比增長32.79%。其中八成的公司，市值都有上漲。60家企業平均增幅為30.3%，26家企業年度市值漲幅超過平均值，占比43.33%。
漲得最猛的要數三棵樹、中國聯塑、蒙娜麗莎、東方雨虹、江山歐派、帝歐家居、北新建材、敏華控股、永藝股份、老板電器等，占了前十名。
而且從投融資來看，據觀察，從2017年開始，家居、建材與裝修就迎來了外部投資的大好時期。每年都有數十到近百個家居類相關企業獲得投資。這是以前沒有過的現象。
到2020年后，家居股繼續上漲，對比一年前的情況，大多數業績表現不錯的公司，都是漲了一倍;有些強悍的公司，甚至漲了3倍、4倍。市值超過300億的公司又增加了一些。
可以說，遍地都是市值100億的家居企業。這跟三年前的情況相比，變化是天翻地覆的。
比較典型的還是三棵樹，市值早已突破400億，而股價是一年前的4倍。這個勢頭太強勁了。
業績確實也不錯，2019年59.72億元，同比增長高達66.64%。而且三棵樹的增長也不是偶爾表現好，而是多年就很好，比如2017到2019年，復合增長率約51%。近五年里，復合增長率超過37%。從2011年到2019年，營收增長超7倍。
不過，2020年有下滑，一季度營收4.3億元，同比下滑31%。但并沒有改變市場的高增長預期，大家覺得三棵樹的未來還是會很好。
原因就在于，三棵樹一直保持了高增長，團隊與公司運營能力的強大，確實給人信心。
加之在工程漆、家裝漆、木器涂料的基礎上，三棵樹正全力布局新品類，做防水材料、保溫一體化板、地坪材料等，產能擴張非常迅猛，新建了重量級的生產基地，B端、C端業務同時發力，未來三年內到100億規模應該不成問題。
蒙娜麗莎的漲幅也很可觀，到8月20日的市值，已經到了184億左右，一年前的股價才11塊多，而當下已經到了46塊左右，漲了3倍。
這是一家多年保持向上勢頭的建筑陶瓷企業，即使是今年上半年，前段時間的預告顯示，凈利潤預計2.08億—2.31億元，同比增長26%—40%。近幾年的復合增長率保持在20%以上，遠超行業水平。
據觀察，蒙娜麗莎有幾個讓人看好之處，一是在工程渠道上根扎得深，連續11年都在500強房企的首選建筑陶瓷供應商10強里，近幾年的排名都在第二。而且2020年的榜單上，景觀PC磚類項目中，蒙娜麗莎以羅馬崗石系列拿到第一名。能在工程渠道做得這么穩，自然容易讓人看好他們的未來。
二是在零售渠道上，也不乏競爭優勢。有些建材企業，工程做得好，就放棄零售了，或者沒有踩對節奏，零售表現一直平平。蒙娜麗莎想了很多辦法做零售，招經銷商擴網點，打造微笑節這類營銷活動IP，在活躍度前10的建筑陶瓷企業里，它能占到一個位置。不斷地刷存在感，其實也能增強投資人的信心。
三是產品創新上，也有很多亮點，一年的研發投入都上億，一方面鞏固傳統產品的優勢，另一方面搶占新出現的趨勢性產品，比如巖板、薄板、大板等，都沒有缺度。比如3600mm×1600mm超大規格的陶瓷巖板，一時引起轟動。
到8月20日，敏華控股的市值也快逼近400億了。這家公司2019財報營收112.57億港元，同比增長12.28%;凈利潤有所下滑，跌了11.2%。旗下的芝華仕品牌，保持高歌猛進的態勢。
敏華主要是全球布局比較強，中國市場貢獻過半的營收，占57.27%。另外就是北美及歐洲市場，占比也有38.2%。尤其是芝華仕，在中國功能沙發的零售市場，所占份額越來越高，在美國表現也挺強。作為老牌公司，一直沒出問題，反而是越戰越勇，沒有明顯的短板，自然容易贏得認可。
顧家家居的市值增長也很可觀，一年內漲了一倍，股價從一年前的30多塊錢，漲到了現8月份的60多塊，接近70了，市值也逼近400億。這是一家營收已超110億的公司，增速還能保持在20左右的速度。
即使不時傳出一些資金方面的消息，比如欠錢、現金流緊張、借款大幅增加、償債能力惡化等，但這個公司強大之處在于，把沙發、床這類傳統成品業務做到了70多億的規模，而且定制家具也做到了3.43億，2019年同比增長61.72%。
即便是2020上半的嚴峻形勢，顧家也能把營收維持在48.61億元的規模，同比下降僅2.97%。歸母凈利潤5.76億元，同比還增長了3.06%。而且一個不可忽略的關鍵點是，顧家的品牌曝光率與活躍度非常高，經常性以新品發布、全國大促、內容等營銷題材，引發市場關注。
剛剛結束的顧家第七季全民顧家日，經過一個多月的集中攻勢，曬出了25.36億元、同比增長50%的戰報。近兩年不光是總結營銷題材，而且還會曬戰報。你可以質疑，但別人就是不斷出招，不斷曬報。
更強悍的或許是東方雨虹，以防水卷材、防水涂料、防水施工為主營業務的公司，到2020年8月20日，市值已經高達855億左右，股價從一年前的21塊多漲到了現在的56塊左右。
那么，它的營收是多少?2019年約181.54億元，同比增長29.25%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約20.66億元，同比增長36.98%。這個凈利潤的規模，就比很多公司的營收規模還要大。
有意思的是，東方雨虹99%左右的市場都在中國，并沒有進行大手筆的海外布局，關鍵是它每條主營業務線的增長，長期都能保持在30%左右的增幅，沒有明顯的短板，也沒有說突然大增、突然大降。再者，拿了烏巢、國家會議中心、北京奧運場館等不少優勢項目，給東方雨虹的工程項目擴張，提供了強有力的背書。
多品牌戰略是東方雨虹另一個抓手，每塊業務基本上都有一個對應的品牌，專門打造，比如東方雨虹做工程業務，雨虹做民用建材，臥牛山、孚達、越大等做節能保溫，風行做防水，華砂做砂漿等。有些品牌在細分行業里很有影響力，進而源源不斷地貢獻營收增長。
在經營上，東方雨虹也有不少創新，比如虹哥匯，用來給工人們搭建的服務平臺。還有像內部推行工程渠道合伙人制。同時，東方雨虹也比較重視公共平臺上的存在感，不斷有各種新聞出現在媒體上，比如簽約信息、新店開業、新產品上市等。
據分析，市值能夠持續上漲的家居類企業，一般都有四種特征：
1、營收、凈利潤長期保持比較漂亮的增長勢頭，一般都能做到兩位數的增幅，很少出現大增大降的情況，給人比較靠譜的印象。尤其都有一兩個核心主攻市場，占有絕對優勢。還能在新品類上，快速打出漂亮的上升仗。
2、帶有科技光環，比如智能制造、數字化轉型，并且擁有行業里領先的專利數量，每年總會持續推出多種新產品，讓人看到扎實的技術基礎。
3、活躍度較高，保持高頻次的曝光，而且經常是正面信息，比如擴產情況、渠道擴張、新的簽約信息、新的營銷活動、新的業績戰報等，出現在各種渠道上，不斷刺激市場。由于保持強勁進取的勢頭，能夠讓人對此類公司保持信心。
4、管理團隊比較穩定，即使是家族企業，老板握有絕對優勢的控股權，但核心股東里，還是有多個有實力的機構加持，而且公司會給核心骨干提供股票激勵，最近幾年連續有幾次股票激勵行為。而且會在組織管理上想一些新辦法，比如搞合伙人制。
當然，也不是所有公司的市值都能一倍、兩倍的增長，尤其是有些公司，以前的總市值已經比較大，比如300億、400億這種，后面的漲幅也就不大。
隨著各個細分家居行業走向成熟，一二梯隊企業的頭部效應顯現，而且大量投資公司涉足、眾多精英人才入職，泛家居行業將進入殘酷、艱難與機會、希望并存的階段。
對于其中部分企業來講，資金的黃金時代確實到了。