頂固集創12.33億收購凱迪仕計劃失敗

9月25日，頂固集創發布公告稱，公司決定終止收購凱迪仕。

根據此前公告，頂固集創擬收購凱迪仕96.2963%股權。交易完成后，頂固集創將累計持有凱迪仕100%股權。據計算，頂固集創完成交易需要12.33億元。

此前曾被交易所叫停

關于終止收購凱迪仕的原因，頂固集創解釋稱，受新冠肺炎疫情及資本市場情況發生變化等影響，繼續推進本次重組已不再合適。經交易各方友好協商，一致同意共同決定終止本次重大資產重組。

而此前，早在9月1日，頂固收購凱迪仕曾被深圳證券交易所叫停!

由于頂固集創前期向交易所提交的本次交易申請文件中的財務數據已超過有效期，深圳證券交易所向頂固發出中止審核通知：“2020年9月1日，廣東頂固集創家居股份有限公司因重大資產重組申請文件中記載的財務資料已過有效期需要補充提交，本所中止其發行上市審核。”

收購案存在諸多問題

對于收購計劃流產，頂固官方歸因受新冠肺炎疫情，其實也不盡然。

事實上，關于這筆收購不可避免地暴露出諸多問題，尤其是雙方的關聯交易、估值高企等問題不容忽視。根據此前披露，凱迪仕的凈資產并不算高，但股權預估值高達14.77億，預估增值率超過了6倍。

另外，此次收購案也有些“蛇吞象”的嫌疑。

根據此前披露的2020年半年度財報，由于年初受到新冠肺炎疫情的影響，頂固集創上半年業績大幅下跌。上半年，頂固集創實現營業收入3.08億元，同比下降8.82%，歸屬于上市公司股東的凈利潤僅為729.07萬元，同比下降71.63%。

作為對比，凱迪仕2017年-2019年實現營業收入分別為3.30億元、5.99億元、7.04億元，扣非凈利潤分別為3731.30萬元、9551.56萬元、9520.02萬元，是目前智能門鎖市場的領軍企業之一。

頂固仍在探索智能家居

在分析人員看來，頂固集創意圖合并凱迪仕的背后，其實是對智能家居產業的一步步深入探索。

智能門鎖作為智能家居物聯網中的重要環節，近年來眾多家居企業對其重視程度加強。頂固集創試圖收購凱迪仕，除了拓展其智能門鎖產品線之外，更重要的是看中凱迪仕背后的技術研發儲備，為頂固集創發展大家居戰略做鋪墊，但現在已經落空了。

不過值得一提的是，頂固集創雖然收購凱迪仕失敗，卻并沒有停止對智能家居領域的積極探索。8月12日，頂固集創發公告稱，公司斥資5000萬元投資設立人工智能子公司，以擴大產業布局。

在77度看來，頂固集創在家居行業確實是一個獨特的存在，特別醉心于多元化。以五金件起家的它，在五金件遇到瓶頸后殺入定制行業，在定制迅速做大后卻有碰上瓶頸，收入增速下滑，此后又開拓生態門、智能鎖、晾衣架等領域。

可是，頂固集創也變成了樣樣通，卻樣樣都不精的企業。