三季度財報出爐 中游家居定制企業的出路在哪

10月29日，定制家居企業金牌櫥柜和志邦家居發布了2019年第三季度報告。

財報數據顯示，金牌櫥柜在2019Q3營業收入為6.02億元，同比增長23.61%;本季度凈利潤為0.62億元，同比增長6.90%。志邦櫥柜在2019Q3的營業收入為8.09億元，同比增長16.91%;凈利潤為1.22億元，同比增長14.02%。

從近一年的業績數據來看，這兩家企業的增速變化情況非常相似、營收規模差別不大。具有典型的定制家居企業特點。

事實上，金牌櫥柜和志邦家居都是以櫥柜起家，并且在同一年(2017年)上市，有很多相似之處。

在定制家居行業的九家上市企業中，第一檔為歐派、索菲亞、尚品宅配，業績在60億以上;第二檔就是志邦家居、金牌櫥柜和好萊客，業績在20億上下;最后一檔為皮阿諾、我樂家居、頂固集創，業績10億上下。

從業績來看，金牌櫥柜與志邦家居都同處于第二檔。但他們與行業龍頭的斷層較為明顯，志邦家居在去年的營收規模僅為歐派家居的五分之一、尚品宅配的二分之一，而第二梯隊與第三梯隊之間的差異則較小，業務模式相似程度高。

在2017年上市后，志邦加大了對定制衣柜、全屋定制的延伸與開拓，實行志邦櫥柜、IK、法蘭菲衣柜多品牌運作，將發展點延伸到木門行業。同樣地，金牌櫥柜也有“金牌櫥柜”、“桔家”、“MALIO瑪尼歐”三個品牌矩陣。

在海外市場的布局上，志邦家居開始于2015年，據億歐家居統計，志邦家居2018年境外收入同比增長83.33%，盡管去年營收僅為1.1億元，與境內22.5億元的營收相比差距仍較大，未來仍有望成為新的重要增長點。

而金牌廚柜于2017年在美國投資設立了GoldenHome International Inc(金牌廚柜國際有限公司)進行海外市場擴張，2018年營收為5000萬元，同比增長13.86%。

在品類的擴展上，志邦家居的整體櫥柜的比重遠超定制衣柜，其在2018年進行了品牌升級，由志邦櫥柜更名志邦家居，將戰略方向由單一部品升級為全屋空間，制定了“大定制”的布局。

金牌櫥柜也在往定制和整裝的方向努力：2018年出資2240萬元投資成立子公司金牌桔家云整裝，從原有的櫥柜業務延伸到衣柜業務，再跨界到木門。

整體來看，金牌櫥柜和志邦家居都是在櫥柜業務的增長已經逼近天花板后，進而拓展不同的渠道、品類、品牌，并通過加強生產線等方式來鞏固市場地位，建立護城河。

但很明確的是，對于金牌櫥柜和志邦家居這樣“第二世界”的定制家居企業來說，很難在規模上超過歐派、索菲亞和尚品宅配三大巨頭。需要的是以產品、品牌、渠道、服務等等方面進行差異化競爭。例如海外市場、下沉市場以及金牌櫥柜走的高端路線、志邦家居的剛需型家居全屋定制品牌“IK”等等。